swap pe rata dobânzii
Continuând tema pe piața monetară voi încerca să dezvolte o temă de swap, și tot în legătură cu ei. Swap-urile ocupă un segment suficient de mare a pieței monetare și se lasă să câștige un profit pe diferența în ratele dobânzilor. Cele mai frecvent utilizate în rata dobânzii de piață și swap-uri valutare. Astăzi voi încerca să dezvolte o temă de swap pe rata dobânzii, și în viitor - devizele.
Orice swap este schimbul de numerar valoare egală între cele două părți la tranzacție.
swap pe rata dobânzii (rata dobânzii de swap -. engleza) este un acord între cele două părți la tranzacție privind schimbul de serii de plăți pentru obligațiile unui swap pe rata dobânzii, la intervale regulate, dar fără un schimb efectiv al valorii nominale. O parte plătește o rată fixă și primește o rată variabilă, pe de altă parte, dimpotrivă, plătește o rată variabilă și primește un fix.
La rata dobânzii de bază de swap seamănă cu legături de schimb cu un cupon fix pe o legătură cu un cupon flotant, care este legat de o anumită rată de referință - Libor sau Mosprime.
swap pe rata dobânzii sunt instrumente OTC, deci sunt, de obicei între instituțiile financiare - bănci, firme de brokeraj, fondurile speculative și altele.
utilizate tipuri de swap pe rata dobânzii:
♦ Fixed-pentru-plutitor (fix-flotare) - plăți de schimb la o rată fixă a unei plăți cu rată variabilă.
♦ fix-fix pentru-(fix-fix) - schimbul de plăți bazate pe tarife fixe. Acesta este utilizat pentru schimbul de plăți într-o singură monedă pentru plăți în altă monedă.
♦ plutitoare-pentru-plutitoare (plutitor-to-flotant) - schimbul de plăți bazate pe rate variabile. ratele flotante sunt determinate de ratele de referință pe piața monetară, cum ar fi Libor. Acest tip de schimb utilizat pentru a acoperi împotriva expansiunii unui spread (diferență) între cele două rate de referință.
swap pe rata dobânzii (IRS) este utilizat pentru speculații și arbitraj asupra ratelor indicative de diferență. Propun să ia în considerare acest punct mai detaliat:
⇒ Atunci când investitorii vor specularea aștepta să primească venituri speculative prin reducerea sau creșterea profitabilității. De exemplu, atunci când așteptările randament de creștere (în cazul în care rata băncii centrale crește probabilitatea este mare) investitor poate utiliza schimb, în care el plătește o rată fixă (8,50%) și primește oferta marja de Mosprime +. În cazul în care calculul ar fi și Banca Centrală va ridica rata, rata va crește Mosprime, iar prima tranzacție va fi compensată tranzacție inversă de stabilire a rezultatului financiar.
⇒ Când arbitrajul este posibil să se bazeze pe orice schimbare în modelul de două rate orientative sau modificări în modelul unuia dintre ratele orientative. Prin combinarea futures pe rata dobânzii pe termen scurt (de exemplu, de asemenea, există), puteți obține o rată a dobânzii pentru o perioadă viitoare. Rezultatul ar trebui să fie schimbate în conformitate cu modificările ratei orientative, și, dacă nu, atunci devine posibil să se facă operațiuni de arbitraj.
Ne întoarcem la stabilirea prețului de swap pe rata dobânzii. În cazul coincidență a două plăți pe valoarea de decontare de schimb va fi:
♦ * ((rata fixă * zile până la scadență / zile pe an) - (rata flotantă * zile până la scadență / zile pe an)) nominală.
Numărul de zile într-un an în această formulă este determinată de baza de timp a pieței monetare.
În cazul în care suma este pozitiv, atunci este plătit la un plătitor de rată fixă. În cazul în care suma are un negativ, atunci este plătit de beneficiarul ratei fixe.
Dar, în general, și tot ce trebuie să știți despre swap pe rata dobânzii. Din propria mea experiență, că acestea sunt utilizate în principal participanții pe piața monetară. Randamentul pe swap pe rata dobânzii este de aproximativ la nivelul randamentelor instrumentelor de piață monetară, și de multe ori este mai mic. Când arbitrajul este posibil pentru a încerca să obțină un profit mai mare, dar aceasta este o chestiune separată. Următoarele publicații de pe blog-ul meu cu privire la piețele financiare și de financiare, voi vorbi despre instrumentul cel mai interesant și important al piețelor monetare și valutare - swap valutar.