Estimarea lichidității de investiții

În gestionarea portofoliului de investiții al organizației joacă un rol important de evaluare a lichidității diferitelor tipuri de investiții. O astfel de evaluare este efectuată în procesul de schimbare a strategiei și tactica investiției, reinvestirea capitalului în active mai profitabile, precum și ieșirea proiectelor ineficiente (vânzarea de instrumente financiare cu randament scăzut).

Lichiditatea de investiții își exprimă capacitatea lor potențială într-un timp scurt și fără pierderi financiare semnificative pentru a transforma în numerar.

Lichiditatea are un impact semnificativ asupra nivelului de profitabilitate al operațiunilor financiare. Este mai mică lichiditatea obiectelor individuale (instrumente de investiții), cu atât mai mare ar trebui să fie rata rentabilității cerută pentru ele, oferind compensații pentru pierderile financiare asociate cu scadență pe termen lung a celor reinvestirea capitalului. Relația dintre acești parametri (lichiditate - randament) este inversat pentru a forma scala „randament - lichiditate“, care definește proporțiile cantitative ale nivelurilor lor în investiții de capital.

Există mai multe niveluri de lichiditate în practică:

1. lichiditatea normală - situația cea mai favorabilă, pentru a oferi încasările în numerar neîntreruptă și plăți în perioada de raportare.
2. lichiditate limitată - ceea ce înseamnă că organizația nu este în măsură să profite de oportunități de afaceri profitabile, este limitat la libertatea de a alege tranzacțiile financiare cele mai promițătoare.
3. Scăzut de lichiditate - ceea ce înseamnă că societatea nu poate rambursa obligațiile financiare curente în timp util, care ar putea duce ulterior la vânzarea intensivă a activelor de capital, iar în cel mai rău caz - insolvenței (faliment).

Pentru a investiga impactul factorului de lichiditate este utilizat un număr de termeni:

1. Lichiditatea portofoliului de investiții al companiei - este lichiditatea pe toate obiectele (instrumente financiare) în cadrul portofoliului.
2. Lichiditatea individului obiectelor de investiții caracterizează starea lichidităților în raport cu aceste obiecte.
3. Nivelul de lichiditate al investițiilor - metru, reflectând posibila rata de vânzare de bunuri (instrumente financiare), la valoarea lor de piață justă.
4. Raportul dintre rata de rentabilitate și lichiditate - aceasta este una dintre principalele concepte de bază ale managementului investițiilor, care definește relația inversă a acestor doi parametri. Pe baza acestui concept, au scăzut investițiile de lichiditate trebuie să fie însoțită (ceteris paribus), creșterea nivelului necesar de rentabilitate.
5. Premium pentru lichiditate scăzută - este un venit suplimentar, plătit de investitor în scopul compensației pentru riscul de pierderi financiare legate de lichiditatea scăzută a proiectelor de investiții.

În evaluarea lichidității investițiilor folosind 2 criterii cheie:

1. în timp ce transformarea acestora în numerar (echivalente de numerar)
2. pierderi financiare dimensiunea investitorilor asociată cu conversia

investiții de lichiditate în timp măsurat prin numărul de zile necesare pentru introducerea pe piață a bunurilor de investiții. Prin acest interval criteriu de lichiditate a diferitelor obiecte de investiții extinse.

Tabelul 2.2. prin scăderea gradului de active de lichiditate

clădiri și structuri industriale, precum și de construcție în curs de desfășurare

Deci, sunt depozitele cele mai foarte lichide și depozite la vedere, care pot fi transformate în numerar pentru reinvestire în termen de 1-3 zile lucrătoare. Cea mai mare lichiditate redusă are proprietăți, realizarea care durează adesea de mai multe luni.

În practică, costurile de investiții pentru criteriul de timp pentru punerea în aplicare a lichidității obiectelor individuale, pentru a clasifica, după cum urmează:

1. obiecte pe termen de investiții lichide (instrumente financiare), care pot fi transformate în numerar în termen de 7 zile.
2. de investiții foarte lichide, obiecte cu o perioadă de generare de bani de la 8 la 30 de zile.
3. obiecte de investiții Srednelikvidnye cu termenul de punere în aplicare de la 1 până la 3 luni.
4. Slabolikvidnye cu posibila implementare pentru o perioadă de peste 3 luni.

În unele cazuri, un investitor trebuie să evalueze momentul în care lichiditatea anumitor active ale întreprinderilor existente, care sunt investite fonduri. O astfel de evaluare se efectuează în conformitate cu bilanțul contabil la data de raportare bazat pe următoarele categorii de articole:

Tabelul 2.3. Gruparea activelor de lichiditate a Grupului

active rapid realizabile (BRA)

investiții în numerar și pe termen scurt

Media activelor realizabile (CPA)

Conturi de încasat în operațiunile de afaceri curente cu scadență în următoarele 2 luni.

Active încet realizabile (MRA)

Stocurile, în curs de execuție, cheltuieli plătite în avans, produsele finite nu sunt în cerere (sau au cerere limitate)

Este dificil de a activelor realizabile (TPA)

Mijloace fixe, construcții în curs de desfășurare, investiții pe termen lung, active necorporale

evaluarea lichidității investițiilor pentru punerea în aplicare a timpului se poate face prin indicatori absoluți și relativi.

Principalul parametru pentru evaluarea lichidității absolute este (instrument investi) totală realizabilă perioadă corespunzătoare obiectului.

Calculul se realizează conform următoarei formule

în care: - (instrumentul investi) obiect specific perioadă totală de lichidități în zile; - posibila perioada de conversie a unui anumit obiect de investiții să numerar în zile; - perioada de tehnică de investiții de conversie cu lichiditate absolută de bani primită este de obicei de 7 zile.

Principalul indicator al nivelului relativ al lichiditatii este raportul de evaluare de investiții:

în cazul în care - Ponderea investițiilor.

Evaluarea lichidității investițiilor pentru punerea în aplicare a timpului poate fi realizată nu numai pe obiecte individuale, dar, de asemenea, de-a lungul portofoliului de investiții. Pentru a face acest lucru, au fost calculate următorii parametri:

CE - scor total de obiecte de investiții lichide pe termen scurt; IV - total scor obiecte de investiții foarte lichide; ISR - totalul obiectelor de investiții scor srednelikvidnyh; ISL - obiective de investiții scor total slabolikvidnyh.

Cu cât valoarea acestui raport, mai mult lichid este considerat de portofoliu. În particular raportul coeficient scăzut au întreprindere cu coeficient ridicat de deteriorare fizică a capitalului (peste 50%).