preț curat și murdar de obligațiuni - calcule financiare

8.1 Conceptul de preț curat și murdar al legăturii

Am văzut cazuri în care legătura a fost achiziționat la începutul perioadei cuponului, și anume prețul obligațiunilor este determinat la începutul perioadei cuponului. În cazul în care calculele sunt efectuate pentru o perioadă de timp situată între două perioade de cupon, apoi se aplică două preț de obligațiuni:

- murdar (este, de asemenea, poartă numele de cost complet) Pg (prețul integral, brut murdar) și

- PC Net valoarea realizabilă (preț curat, plat).

Murdar preț (complet) al legăturii include dobânda acumulată cupon (dobânda acumulată) Ct, și anume, Acesta diferă de la net la valoarea randamentului cuponului acumulate de la ultima plată cupon:

Se presupune că veniturile cupon Ct crește în mod egal între două plăți consecutive cupon. În cazul în care plățile au loc o dată pe an, veniturile acumulate cupon este:

În cazul în care T - timp de ani de zile care a trecut de la ultima plată cupon.

În cazul în care plățile au loc de două ori pe an, venitul cupon acumulat este:

unde T - perioada de cupon, adică intervalul de timp dintre două plăți consecutive, cupon t - timpul scurs de la ultima plată cupon.

8.2 Determinarea prețurilor curate și murdare (valoarea de piață) obligațiuni

În mod similar, putem determina cursul obligațiunilor murdare și curate KG curs obligațiuni Kc.

Pe diferite locuri de tranzacționare prețurile obligațiunilor pot fi declarate în prețuri nete, și murdar. În cazul în care prețurile obligațiunilor sunt declarate în prețuri nete, cumpărătorul (altele decât cele de comision) a plătit un preț net de obligațiuni și pentru a separa veniturile acumulate cupon.

În cazul în care citatele sunt anunțate în prețul murdar, cumpărătorul plătește prețul integral de piață a obligațiunii. Astfel, prețul murdar al legăturii, în cele din urmă, este prețul total pe care cumpărătorul plătește obligațiuni la momentul achiziției, și anume, este prețul de piață a obligațiunilor.

Separarea prețului de piață completă pe prețul net și randamentul cuponului acumulată este practicat ca în calculul plăților fiscale. cupon și reducerea cumulată (diferența dintre prețul net de vânzare și prețul de achiziție net) pot fi impozitate la rate diferite. În acest caz, taxa este percepută numai pe porțiunea venitului cuponului, care au fost acumulate în timpul mandatului legăturii.

Găsiți veniturile acumulate cupon. Ce preț cumpărătorul trebuie să plătească legătura (excluzând comisioanele de brokeraj)?

Cumpărătorul plătește prețul murdar de obligațiuni de obligațiuni în ansamblul său:

1 021.77 + 55.35 = 1 077.12 ruble.

Valoarea de piață murdară a obligațiunilor este prin actualizarea câștigurilor viitoare. Înainte de plata următorului cupon rămâne 9 luni, sau 0,75 ani, plățile rămase vor fi efectuate, respectiv, cu 1,75 ani și 2,75 ani.

În cazul în care valoarea de piață este egală cu net