Fluxurile de numerar ale proiectului de investiții

Acasă | Despre noi | feedback-ul

Eficacitatea proiectului este calculată în perioada care acoperă intervalul de timp de la începutul proiectului până la terminarea acestuia. Începutul perioadei de calcul se recomandă să se stabilească în locul de muncă în calculul eficienței proiectului, cum ar fi data de începere a investi în proiect # 8209; lucrări de dezvoltare. Timpul de terminare a proiectului ar trebui să fie instalat în conformitate cu p.10.1. În unele cazuri, este recomandabil să se compare versiunile proiectului la diferite momente de începere și / sau rezilierea acestuia și să aleagă cele mai bune dintre ele.

Perioada de calcul este împărțit în etape - intervale de timp (. Sunt date în clauza 10.1 recomandări privind alegerea perioadei de calcul și durata de etape) pentru care identifică în continuare principalii parametrii tehnici și economici ai proiectului. Etapele definite de numerele lor (0, 1). în perioada de facturare, măsurată în ani sau fracțiuni de an, iar timpul se măsoară de la un moment fix (de obicei, dar nu întotdeauna, ca și originea timpului este luată la începutul sau la sfârșitul etapei zero). Atunci când se compară numărul de proiecte timpul de referință pentru a le este recomandat să selectați același. Partiționarea perioadei de facturare pentru etapele recomandate în conformitate cu n. 10.1. Durata diferitelor etape pot fi diferite.

Tranzacțiile financiare efectuate pe parcursul implementării proiectului, generează fluxuri de numerar (fluxuri de bani reali).

Proiectul fluxului de numerar - acesta este momentul dependența de încasări și plăți în numerar aferente proiectului, care este determinată pentru întreaga perioadă de facturare.

Valoarea fluxului de numerar este notat cu f (t), în cazul în care se referă la momentul de timp t. sau f (m), în cazul în care se referă la pasul m-lea. În aceste cazuri, atunci când vine vorba de fire multiple sau o parte componentă a fluxului de numerar, aceste denumiri sunt completate cu indici adecvați.

La fiecare pas, fluxul de numerar se caracterizează prin:

· Intrarile. egal cu volumul total al încasărilor (sau rezultate în valoare), în această etapă;

· Ieșire. egală cu valoarea totală a plăților în această etapă;

· Fluxul net (efect de echilibru). egală cu diferența dintre intrare și ieșire.

Fluxul de numerar f (t), de obicei, este format dintr-un (parțial) decurge din activitățile individuale:

· Fluxul de numerar din investiții fA (t);

· Fluxul de numerar din activități de exploatare Fo (t);

· Fluxul de numerar din activități de finanțare Ff (t).

În fluxul de numerar din activitati de investitii:

· Pentru ieșirile includ investiții în diverse active, inclusiv investiții de capital, costul operațiunilor de start-up, creșterea capitalului circulant, precum și costurile de lichidare la sfârșitul proiectului, etc.;

· Pentru a intrărilor - primirea de fonduri din vânzarea sau dispunerea de active, reducerea capitalului de lucru, și altele.

Pentru fluxul de numerar din activități de exploatare:

· Afluenților includ veniturile obținute din vânzarea de produse, precum și alte venituri non-exploatare, etc.;

· Pentru ieșirile - costurile de producție, taxe, etc.

Prin finanțarea unor activități includ tranzacții cu fonduri, „externe la proiect.“ și anume Ea nu vine prin punerea în aplicare a proiectului. Ele constau din propria lor (de capital) din capitalul social și fondurile împrumutate. Pentru fluxul de numerar din activități de finanțare:

· Pentru a intrărilor include investiții proprii (capital propriu) de capital și fonduri împrumutate: granturi și subvenții, fonduri de împrumut, inclusiv, și prin emiterea de titluri de creanță proprii ale companiei;

· Pentru ieșirile - costurile și pentru a reveni a creditului și titluri de creanță emise acum (în totalitate, indiferent dacă acestea au fost incluse în intrările sau fonduri suplimentare), precum și, dacă este necesar, - plata dividendelor pe acțiuni ale societății.

Fluxurile de numerar din activitățile de finanțare sunt luate în considerare, de regulă, numai în evaluarea eficienței proiectului. Informații relevante este dezvoltat și condus materialele proiectului în legătură cu dezvoltarea schemei de finanțare a proiectelor.

Mai multe fluxuri de numerar dezvăluite în pp.3.5 # 8209; 3.7 [11].

Fluxurile de numerar pot fi exprimate într-un fix. prognoza sau dezumflat prețurile, în funcție de în care prețurile sunt exprimate în fiecare etapă a intrărilor și ieșirilor lor.

prețuri fixe sunt numite de preț în vigoare la un anumit moment în timp. sunt luate, de obicei, prețurile ca prețuri fixe în vigoare la momentul eficienței decontării. La calcularea la prețuri constante presupune că același preț fix se va aplica la fiecare etapă a perioadei de calcul.

preturi cautati sunt numite pret, care ar trebui să se aplice la etapele respective ale perioadei de facturare. Aceste prețuri sunt luate în considerare de așteptat (prezis) rata inflației.

prețurile dezumflate sunt numite prețuri țintă, având în vedere nivelul prețurilor stabilite prin împărțirea de indicele de bază totală a inflației (a se vedea. Secțiunea 8 și apendicele 1).

În stadiile inițiale ale dezvoltării proiectului poate fi realizat calcule în prețuri fixe. numai prețurile țintă recomandat pentru utilizare în dezvoltarea schemelor de finanțare și evaluarea eficienței proiectului. Pentru a calcula fluxurile de numerar de performanță integrală determinate prețurilor proiectate, trebuie să fie retratate în prețuri dezumflate.

fluxurile de numerar pot fi exprimate în diferite valute. Se recomandă să se ia în considerare fluxurile de numerar în monedele în care acestea sunt puse în aplicare (încasări și plăți) fabricate, după ce acest lucru le duce la o monedă unică, finală și apoi dezumflat cu ajutorul indicelui inflației de bază corespunzătoare acestei monede. Conform calculelor prezentate autorităților de stat, schimbul finală este considerat a fi moneda din România. Dacă este necesar, la cerere, reflectată în lucrarea în calcularea eficienței fluxurilor de numerar ale proiectului de investiții sunt exprimate, de asemenea, în moneda suplimentară finală.

Prezenta recomandare se adresează fluxurile de numerar ale proiectului pentru societate și pentru participanții individuali în proiect (inclusiv statul).

Calculele de eficiență sunt utilizate ca fluxuri de numerar furnizate de cumulativ. Caracteristicile relevante - aflux acumulat și ieșiri de acumulat aflux net acumulat - definit la fiecare etapă ca suma perioadei de calcul, respectiv, intrările și ieșirile afluenților puri activi și toți pașii anteriori.

Fluxurile de numerar și anumite caracteristici ale definiției lor sunt descrise în secțiunile 4¸7 dintre aceste recomandări.