alegerea intertemporal și teoria Modigliani

Amintiți-vă Humoresque Zhvanetskogo despre crabi? Voi cita mai jos. Ca întotdeauna, în fiecare glumă există un adevăr. Acest humoresque ilustrează un aspect foarte grav al teoriei de luare a deciziilor asupra cărora oamenii de știință grave locul de muncă. Se pare că luarea unei decizii, trebuie să ne întrebăm nu numai întrebarea „Ce aleg?“ Dar „Când aleg?“. Și a doua întrebare nu mai puțin importantă decât prima este.

„Și aceste trei,
dar mici,
dar astăzi ...
Cei ultimii cinci ...
dar o mare ... dar astăzi ...
dar este foarte mare,
dar ieri,
și cinci,
și cei de azi,
dar trei,
dar mici,
dar trei. Și astăzi. „[1]

Deci, teoria alegerii intertemporale ia în considerare valoarea comparativă a aceeași sumă de bani sau alte beneficii la momente diferite. Ea se bazează pe modelul de utilitate depreciate (Utility Actualizate), prin care orice valoare rezultat sau randamentul scade exponențial cu creșterea distanței în timp a producției sau a randamentului.

Politica corporativă, toate deciziile cu privire la investițiile de bani în cercetare, dezvoltarea de noi produse, formarea și serviciile de personal medical se bazează pe ceea ce rata de actualizare utilizată de către societate, care este, luând în considerare toate de aceeași alegere intertemporale. Rolul enorm al alegerii intertemporală în teoria de investiții financiare. Pe teoria ratelor de alegere si discount intertemporale se bazează toate tranzacțiile futures.

Și cel mai important de alegere intertemporală este reflectată în teoria lui Franco Modigliani ciclului de viață (Franco Modigliani „). Esența acestei alegeri - pentru a economisi bani pentru limită de vârstă sau de a le petrec in timp ce tinerii să trăiască atâta timp cât el trăiește.

Conform teoriei Modigliani (vezi. Figura), bunăstarea umană este crescută treptat pe parcursul întregii perioade de funcționare. În acest caz, la începutul carierei sale o persoană care cheltuiește mai mult decât câștigă (cumpără o casă, familie), apoi bunăstarea începe să crească, atingând un vârf la momentul pensionării. Și apoi o persoană are nici un venit, el își petrece acumulat. Modigliani bazat pe calcule matematice afirmă că o persoană în picioare parte din banii câștigați în anii maturității descurajate de bătrânețe, pentru a avea un consum mai mult sau mai puțin stabil pe tot parcursul vieții. Teoria sună foarte științific și rezonabil pentru o persoană care trăiește într-o lume perfectă. Dar, în lumea reală, ea da peste concepte, cum ar fi inflația (inclusiv hiperinflație) și speranța de viață. În România, de exemplu, speranța de viață la bărbați este mai mică decât vârsta de pensionare.

Și totuși, chiar și în România nu este nici o persoană care nu face nimic pentru a salva pentru o zi ploioasă. Întrebarea este: cât de mult din venitul amânat optim. Răspunsul la această întrebare depinde de nivelul de venit, și vârsta, și chiar tipul de personalitate. V-ați gândit vreodată serios pe acest subiect? Și ce e asta? Care este rata de discount, cum să vă orice beneficiu este depreciat atunci când primirea acesteia este eliminat înainte de timp? Spune-le prietenilor.

[1] Mihail Zhvanetsky "Am văzut raci"