Teoria neoclasică a finanțelor
Marea majoritate a cercetării în domeniul finanțelor, la intersecția secolelor XIX-XX. nu atingeți activitatea financiară a întreprinderilor - atenția acordată sistematizarea și generalizarea metodelor de finanțare ale trezoreriei statului prin taxe. Acest lucru este în mare parte doar datorită faptului că teoria finanțelor a fost de foarte descriptiv, și monografii relevante și manuale de formare au fost similare cu fiecare alte gemeni, cum ar fi. Stabilitatea și într-un anumit sens, stagnarea în dezvoltarea științei financiare în sensul clasic al cuvântului sa încheiat în prima treime a secolului XX. Până în acest moment, teoria clasică a finanțelor este aproape epuizat, și noi tendințe în economie a condus inevitabil la o schimbare de accent în domeniile științei și practicii referitoare la gestiunea financiară. Faptul că în ajunul al doilea război mondial și imediat după ce situația din economia mondială începe să se schimbe dramatic: ca dezvoltarea relațiilor de piață rolul guvernului și sindicatelor publice în economie este redus în mod semnificativ. Dezvoltarea și internaționalizarea piețelor de capital, creșterea rolului corporațiilor transnaționale, procesul de concentrare în producția, consolidarea importanței resurselor financiare ca un sistem fundamental de întreținere a resurselor de orice afacere a condus la mijlocul secolului XX,. la nevoia de înțelegere teoretică a rolului de finanțare la nivelul coloanei vertebrale principal al celulei oricărui sistem economic, adică. e. la nivelul unei entități economice (societate).
Prin eforturile depuse de reprezentanții anglo-american Școala de Finanțe teoriei financiare are un conținut absolut nou, în comparație cu punctele de vedere ale oamenilor de știință secolele XVIII-XIX. Cu un anumit grad de condiționalitate se poate argumenta că, în cadrul teoriei finanțelor clasice au evoluat și sistematizate centralizată (sau publică) finanțelor. În ceea ce privește finanțele descentralizate și relațiile financiare cu țările străine, relațiile actuale și tranzacțiile existat în acele zile, cu toate acestea, reflectarea lor teoretică și sistematizare nu a fost. A fost doar cu dezvoltarea piețelor financiare naționale și internaționale și influența crescândă a mass-media finanțe descentralizate au început să apară necesitatea unor fundații conceptuale ale teoriei financiare neoclasice, esența care constă în înțelegerea teoretică și justificarea rolului și a mecanismelor de pe piețele de capital interacționa și corporații naționale și multinaționale majore în naționale și internaționale relațiile financiare.
Forties și cincizeci de ani ai secolului XX. Acesta poate fi numit începutul unei noi etape fundamental în dezvoltarea științei financiare în interpretarea logicii și a conținutului său. Acesta a fost în acești ani au primit clearance-ul teoria lor finanțe neoclasică, a cărei esență constă în înțelegerea teoretică și justificarea rolului și mecanismelor de interacțiune între piețele de capital și cele mai mari corporații naționale și multinaționale în relațiile financiare naționale și internaționale.
Prin standardele istorice, crearea și dezvoltarea unei noi teorii a mers destul de rapid; Principalul motiv - cererea de excepție de la practica (dezvoltarea și internaționalizarea afacerii, consolidarea piețelor financiare, creșterea sectorului bancar, și altele.). Deja la sfârșitul anilor '50. secolului XX. Datorită eforturilor reprezentanților școlii financiare noua direcție anglo-americană în cele din urmă desprins din aplicarea microeconomie și începe să domine știința financiară. Subliniem că tranziția de la clasic la teoria neoclasică de finanțare nu a fost un fenomen unic, independent - se realizează în cadrul formării teoriei neoclasice, economia și a fost susținută de dezvoltarea de conducere reprezentanții noului trend - marginalism. Formarea finanțelor neoclasice legate de evoluția teoriei economice și formarea școlii economice neoclasice, în special, cu lucrarea lui Alfred Marshall (teoria neoclasică marginalism), W. Jevons (teoria utilității marginale), E. Bohm-Bawerk (teoria capitalului și teoria de interes).
se poate argumenta că teoria neoclasică de finanțare se bazează pe cele originale patru teze (localuri), cu un anumit grad de condiționalitate:
puterea economică a statului, și, prin urmare, stabilitatea sistemului financiar este determinată în mare măsură de economic
puterea sectorului privat, care constituie nucleul marilor corporații;
intervenția statului în activitățile din sectorul privat este redusă la minimum;
de disponibilitatea surselor de finanțare, determină posibilitatea de corporații mari, sunt de profit și de capital principalele piețe;
internaționalizarea piețelor de capital, bunuri, forței de muncă, conduce la faptul că tendința generală de dezvoltare a fiecărei țări în parte, sistemele financiare este dorința de integrare.
În cea mai comună formă de teoriei financiare neoclasice poate fi definit ca un sistem de cunoștințe despre triada organizarea și managementul financiar al resurselor, relații, piețe. secțiuni cheie servesc drept bază pentru formarea acestei științe și (sau) a intrat în părțile sale componente sunt: teoria utilității (teoria utilității), teoria de stabilire a prețurilor de arbitraj (teoria de stabilire a prețurilor de arbitraj), teoria structurii capitalului (teoria structurii capitalului), teoria portofoliului și modelul de stabilire a prețurilor de pe piața activelor financiare (teoria portofoliului și modelul de active de capital de stabilire a prețurilor), teoria de stabilire a prețurilor în (teoria de stabilire a prețurilor opțiune) opțiuni de piață și teoria preferințelor asupra situațiilor de timp (teoria statului preferinței).
În teoria neoclasică a naturii resurselor financiare este explorat în contextul rolului lor în asigurarea continuității procesului de reproducere, adică, în unitatea celor două procese standard: 1) amplasarea și mobilizarea surselor de finanțare, și 2) care determină direcția și volumul de investiții a fondurilor împrumutate. Cu alte cuvinte, resursele financiare sunt numite active în care agenții economici rezolva problemele de investiții și de natură financiară. Pentru a determina resursele financiare ale naturii monetare finantelor demis caracteristicile lor de cost pentru a găsi continuarea logică în identificarea naturii și compoziția instrumentelor financiare.
În teoria neoclasică, în cadrul unui instrument financiar este înțeleasă ca un instrument de planificare, care, prin definiție, sunt desemnate drepturi financiare și pasive sunt tranzacționate pe piață, de regulă, sub formă de documentație. instrument financiar - este orice contract, dă naștere unui activ financiar al unei societăți și o datorie financiară sau un instrument de capitaluri proprii - cealaltă.
În ceea ce privește „resurse financiare“ și „instrumente financiare“, cât mai aproape de două puncte converg caracterizate drept finanțe și de capital. Acest lucru face posibil pentru a forma legătura organică a două în întregul sistem de relații sociale de reproducere, care funcționează într-un sistem de coordonate pe piață. În special, valoarea capitalului este determinată prin purificarea resurselor financiare ale entității economice din partea instrumentelor financiare, care „obligații“ pentru a defini conceptul. În acest caz, volumul investițiilor este volum echilibrat al drepturilor proprietarilor și moneda bilanțului, format la sfârșitul fiecărui ciclu de producție, este argumentul investitorilor strategici în afaceri.
Astfel, în teoria neo-clasic în cadrul financiar înseamnă partea relațiilor economice care apar între subiecți ai procesului de reproducere privind distribuirea și redistribuirea valorii produsului social și o parte a avuției naționale, pentru a asigura creșterea resurselor financiare și formarea de capital de entități de afaceri, precum și finanțarea funcțiilor statului. Eficientă recunoaște astfel de relații financiare, al căror rezultat este exprimat în reproducerea extinsă a capitalului social total mobilizat actorii economici de pe piața financiară și piața forței de muncă. În acest context, domeniul cunoașterii, denumit în continuare „teoria financiară“, în ultimii ani, dă drumul la conceptul de „teorie economică financiară“, sau teoria neoclasică de finanțe, auto-direcție, care este finanțele instituționale.
Ușor pentru a vedea că nucleul teoriei neoclasice a finanțelor este de a sistematiza cunoașterea principiilor de funcționare a piețelor financiare și, în special, constructele teoretice și practice instrumente din perspectiva participanților la piață.
Acordând o atenție la piețele de capital și companii mari nu este un accident. După cum arată experiența internațională, în economia de piață reală, rolul special jucat de societăți pe acțiuni. Ponderea acestora în numărul total de întreprinderi de diferite forme de proprietate pot fi relativ mici, dar semnificația din perspectiva contribuției la crearea bogăției naționale este extrem de mare. De exemplu, în Statele Unite este în prezent, 10% dintre companii sunt societăți pe acțiuni, 10% - parteneriate, 80% - companiile mici, care sunt în proprietate individuală; În același timp, ponderea fiecăruia dintre grupurile selectate de societăți au reprezentat, respectiv, 80, 13 și 7% din volumul total al vânzărilor de produse și servicii. Chiar mai semnificativ nivelul de concentrare a capitalului și importanța companiilor individuale în țările dezvoltate din Asia (de exemplu, Coreea de Sud), în cazul în care literalmente un număr limitat de controale numărul supercorporation, de fapt, întreaga economie națională. În mod similar, joacă un rol important pe piețele financiare; aceste piețe sunt un catalizator pentru mai multe șocuri economice (cum ar fi Marea Depresiune din SUA în anii '30, recentele crize financiare din America de Sud, Asia, Japonia, și altele.).