swap-uri implicit - o

credit default swap (engl credit default swap CDS.) - instrument derivat de credit sau de acord, conform căruia „Cumpărătorul“ face o singură dată sau de contribuții regulate (plata primei) „vânzător“, care se angajează să ramburseze eliberat de „cumpărător“ împrumut către o terță parte caz de eșec de a rambursa împrumutul de către debitor (a treia parte implicite). „Cumpărătorul“ primește securitate - un fel de asigurare de împrumut emise sau cumpărate datorii anterior. În caz de incapacitate de plată, „cumpărătorul“ da „Vânzătorul“ titluri de creanță (contractul de credit, obligațiuni. Note), iar în schimb va primi din suma „Vanzatorul“ datorate, plus toate rămase înainte de data de rambursare a dobânzii.

„Cumpărătorul“ este de obicei o bancă. care se ia credit pentru operațiunile lor. În susținerea creditelor lor (sau a altor obligații), el este acum în măsură să ofere o garanție de plată sub formă de credit default swap achiziționate anterior. Acest lucru reduce dramatic necesitatea de a solicita forme suplimentare de garanții, de exemplu, sub forma unei operațiuni de gaj sau repo.

credit default swap sub formă de titluri de valoare care pot fi revândute rezolvă mai multe probleme:

1. riscurile de credit sunt separate de posibilitatea de a primi dobânzi la credite;
2. deoarece riscul este preluat de o altă structură, rezervele bancare necongelate în caz de neplată, aceste rezerve sunt acum, în general, nu pot crea;
3. costul CDS-urilor este mai mică decât asigurările tradiționale, deoarece legislația societățile de asigurare impune crearea unor rezerve adecvate, iar pentru CDS vânzătorii nu sunt astfel de cerințe;
4. vânzătorii pot acționa nu numai societățile de asigurare și fondurile speculative, dar, de asemenea, dispus să câștige bănci, fonduri de investiții și de pensii, numai companiile mari și chiar persoane fizice.

Swap-urile implicite sunt similare cu asigurare. deoarece acesta poate fi utilizat de către creditori pentru a acoperi riscul de neplată la credite. Cu toate acestea, există diferențe semnificative de securitate:

1. default swap pe obiect poate fi orice bilet la ordin - contractul de furnizare de bunuri tuturor fanilor datorii derivate, care se bazează pe tranșe de credite ipotecare;
2. „Cumpărător“ și „vânzător“ poate să nu aibă o relație directă cu default swap obiect, de exemplu, în cazul în care obligațiile asigurate achiziționate pe obligațiuni pe piața secundară sau o opțiune;
3. Spre deosebire de asigurare, credit default swap este transmis printr-o garanție și pot cumpăra și vinde un număr nelimitat de ori;
4. statut nereglementat vă permite să cumpere și să vândă instrumentul derivat nu este pe bursa de valori, și în particular;
5. Nu există cerințe legale pentru prezența vânzătorului de swap de active, care corespunde datoriilor posibile.