Cunoaște Intuit, curs, rata de schimb

17.2. Rolul cursului de schimb în realizarea echilibrului macroeconomic

Cursul de schimb și modelul IS-LM-BP

Cursul de schimb joacă un rol important în ajustarea macroeconomică și realizarea de economii ale stării de echilibru a echilibrului intern și extern. În cadrul echilibrului intern se referă la realizarea nivelurilor economice de rapoarte de astfel de producție și de preț, care este prevăzută cu normă întreagă (definit ca șomajul fricțional 2-3% -s, considerând lucrătorii în schimburi de locul de muncă) și o inflație scăzută stabilă (2-3% pe an ). starea de echilibru extern presupune egalitatea BOP zero sau un dezechilibru temporar, de exemplu, în beneficiul reconstituirea rezervelor valutare din cauza surplusului.

Modelul keynesian a unei societăți deschise ajustărilor de economie în raport cu economia internațională a fost dezvoltat în modelul IS-LM-BP, dezvoltat de economistul britanic John. Hicks (1904-1989), iar economistul american Hansen A. (1887-1975). Acest model prezintă un raport de venituri și rata dobânzii la care echilibrul este asigurată simultan în trei sectoare - real, monetar și extern (figura 17.1.).

Fig. 17.1. Modelul cursului de schimb IS-LM-BP

Soldul sectorului monetar reflectă LM liniei (L - lichiditate - lichiditatea și M - bani - bani).

Equilibrium sectorul real reflectă linia IS (I - Investiții - Investiții și S - economii - de economii).

Echilibrați sectorul extern prezinta linia BP (B - balanța de plăți - balanța de plăți).

În condiții de rată fixă ​​de schimb toți parametrii arată scurgere din resursele de sistem sunt considerate endogene, adică în funcție de nivelul de venit, și toți parametrii care fluxul de fonduri, sunt considerate a fi exogene, adică nu depind de nivelul de venit.

În contextul unui import și la export ale cursului de schimb flotante depind și de rata de schimb IM (Y, E) și X (E). Furnizarea de bani este considerată a fi constantă și controlată de către stat.

Echilibrul în toate sectoarele economiei poate fi realizată prin utilizarea separată sau simultană a instrumentelor de politică economică de stat - cheltuieli bugetare, reglementarea masei monetare și a cursului de schimb.

line LM reflectă în funcție de rata dobânzii și venitul este întotdeauna un unghi pozitiv. Creșterea ratelor dobânzilor reduce cererea speculativă pentru bani, ca urmare a creșterii ofertei de bani pentru tranzacții care pot fi doar cu nivelul de creștere a veniturilor.

IS linie arată că, la rate ale dobânzii mai mici sunt în creștere de investiții. Ca urmare, acest lucru va duce la creșterea nivelului de venit, care va asigura creșterea nivelului importurilor și a economiilor și echilibrul în sectorul real al economiei. IS linie are întotdeauna o înclinație negativă, iar cat este mai aproape de verticală, cu cât unghiul de înclinare, limita superioară sau de predilecție pentru a salva valoarea investiției este mai puțin sensibilă la modificările ratelor dobânzilor. Mai mic unghiul liniei IS corespunde unei înclinației marginale mai mici pentru a salva de investiții, și reflectă sensibilitatea la modificările ratei dobânzii. Pentru a neutraliza chiar neesential reduce rata dobânzii o creștere semnificativă a veniturilor necesare pentru sectorul real al economiei a rămas în echilibru.

line BP reflectă relația economiei naționale și internaționale. Mișcarea sa depinde de astfel de parametri ai economiei internaționale, întrucât dinamica cursului de schimb, regim internațional de circulație de capital. BP are întotdeauna un unghi pozitiv. Cu cât veniturile, și, prin urmare, importurile mai mari, cu atât mai mare rata dobânzii. pentru a asigura fluxul de capital străin pe termen scurt să-l finanțeze.

Atunci când un curs de schimb flotant în devalorizarea monedei va conduce la creșterea exporturilor și importurilor reduse. Cu o rată de schimb fixă ​​BP panta liniei depinde de nivelul de deschidere din perspectiva mișcărilor internaționale de capital. În cazul în care a introdus o interdicție completă de import-export de capital din țară, linia BP este verticală. De asemenea, înseamnă că rata dobânzii în țară este diferită de rata dobânzii pe piața de capital la nivel mondial. În absența oricărei restricții privind circulația capitalurilor linie BP este orizontală. Cu o creștere a ratelor dobânzilor interne va fi afluxul de capital din străinătate, atâta timp cât rata dobânzii interne va fi egală cu media la nivel mondial.

Corectarea parametrilor macroeconomici în cadrul IS-LM-BP-modelul poate fi combinat cu instrumentele politicii fiscale și monetare atunci când aleg un fix, plutitoare sau orice rată de schimb intermediar, combinate cu diferite tipuri de politici care să restricționeze circulația capitalurilor. În același timp, acest model nu prevede impactul asupra nivelului prețurilor interne, inflația, care este aproape întotdeauna rezultatul expansiunii fiscale sau monetare expansioniste. Cheltuielile guvernamentale și a ofertei de bani în loc de creșterea producției poate duce la o creștere a prețurilor.

Cursul de schimb și a balanței de plăți

Rata de schimb depinde de balanța de plăți a țării, care reflectă soldul operațiunilor de comerț exterior, circulația capitalurilor și a venit într-o anumită perioadă de timp.

Într-o mare măsură de starea cursului de schimb pentru a răspunde articolele balanței de plăți, care reflectă operațiunile în curs de desfășurare. Deficitul de cont curent indică competitivitatea scăzută a bunurilor și serviciilor autohtone pe piața mondială și de a face mai atractivă pentru cetățenii țării de mărfuri străine. În acest caz, există o creștere a datoriei externe, și există o tendință de a reduce rata monedei naționale.

Cu toate acestea, mult depinde de elasticitatea prețurilor mărfurilor de export și import.

Acest lucru înseamnă că cererea inelastică pentru importuri rata de cădere a monedei naționale ar putea înrăutăți balanța comercială a țării.

În cazul în care cererea de importuri crește mai repede decât oferta exporturilor, deprecierea cursului de schimb al monedei naționale va duce la o anumită perioadă de deteriorare a balanței comerciale. Schimbarea balanței comerciale (Fig. 17.2a) arată că deprecierea a avut loc la punctul 0, și în calitate de consumatori continuă să cumpere bunuri importate, iar producătorii se pregătesc pentru o creștere a producției, balanța comercială se deteriorează.

După creșterea cursului de schimb, în ​​cazul în care cererea de import este inelastica (fig. 17.2b), scăderea prețurilor de import determină o reducere a costurilor de import. În cazul în care exporturile nu scadă la fel de rapid ca și importuri, balanța comercială se va îmbunătăți.

Fig. 17.2 (a, b). Schimbarea balanței de plăți

Cu toate acestea, piața valutară poate rămâne stabilă chiar și în cazul inelasticitatea exporturilor și importurilor, deoarece există mulți alți factori care modelează cererea și oferta a monedei naționale.

Excedentul comercial al țării înseamnă o creștere a cererii de la debitori străini în moneda națională și de a crește rata. La prima vedere, această situație indică un aflux neîntrerupt de valută străină, care pot fi utilizate pentru a acoperi nevoile de import. În practică, soldul activ de plată nu este întotdeauna un avantaj pentru țară.

Deci, pe de o parte, prin creșterea ratei de schimb în țări precum Germania și Japonia, ale căror bunuri devin mai scumpe pentru consumatorii din alte țări, aceasta înseamnă o pierdere de competitivitate în comparație cu alte țări din bunuri. Pe de altă parte, partenerii lor devine din ce în ce mai dificil de a face marca germană și yenul japonez, astfel încât acestea tind să limiteze importul de bunuri dintr-o monedă puternică țări. Această situație a reflectat grav asupra întregii economii a Germaniei și Japoniei, în mare parte axat pe exportul de mai multe bunuri, și forțează guvernele acestor țări să caute modalități de a reduce rata monedelor lor.

Cursul de schimb și politica monetară

impuls semnificativ pentru formarea noțiunilor moderne de interdependență și influențe reciproce în diferite țări ale cursului de schimb și politica monetară a dat studiu un economist proeminent britanic Dzhona Fleminga (1911-1976) și bine-cunoscut om de știință canadian Robert Mundell (b. 1932).

Model M - ajustare macroeconomică F utilizată la mobilitatea capitalului integral și o rată de schimb fixă ​​a țărilor dezvoltate, este profund integrată în economia mondială. Acesta stimulează creșterea economică, reducerea șomajului, reducerea inflației. Rata efectivă de manevră politică fiscală, afluxul de capital străin. Schimbarea ratei de schimb contribuie la creșterea costurilor de transformare între produsele interne și externe. În plus, eficiența crește de politică monetară în cazul în care este consolidată prin stimulente financiare de credit în primul rând pe piața internă.

În țările care mențin restricții de schimb valutar privind mobilitatea capitalului la o rată de schimb fixă, în scopul de a accelera creșterea economică utilizată politica fiscală expansionistă, care prevede o creștere a cheltuielilor bugetare, sau o politică monetară moale, prin creșterea masei monetare. Politica de o depreciere a cursului de schimb va duce la creșterea exporturilor și reducerea importurilor. Cu sprijinul în timp util industriei naționale prin creșterea creditului intern va crea condiții pentru o creștere economică. Atunci când o rată de schimb flotantă în favoarea autorităților monetare de ajustare macroeconomică se poate utiliza în mod avantajos politica fiscală și monetară. Rolul politicii monetare ca o reglementare economică independentă și instrument de redus este de a monitoriza rata de schimb flotant în interesul descurajând modificările bruște.